东方证券研报指出，华鲁恒升(600426.SH)24年结束归母净利润39.0亿元，同比+9.1%。在行业景气磨底周期，公司通过荆州基地上风家具的爬坡放量结束全年岁迹增长。现在化工行业仍在景气底部，家具利润承压，公司Q4 尿素和己二酸表情延续投产，季度事迹环比改善。举座而言，近期公司上风家具价钱有所回暖，重复煤炭等原材料价钱走弱，价差有望抓续改善。而公司酰胺原料优化升级表情、20 万吨/年二元酸表情、BDO 和NMP 一体化表情依期鼓励，后续这些新材料表情落地后，公司举座盈利界限有望赓续稳步增长。字据可比公司25年11倍市盈率，予以公司办法价22.11元并看守“买入”评级。

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